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汽车自动变速箱行业:国内自动变速箱市场仍是蓝海

2018-07-21 18:42:17 5

国内自动变速箱市场仍是蓝海

需求与供给缺口大:

 交通拥堵导致我国自动挡比例大幅提升:我国虽然国土面积广阔,但在交通环境上更多接近日本,而非北美。

1)从人口密度分布看,我国 96%以上的人口集中在黑河腾冲线东南位置不足 35%的国土面积上,我国人口拥挤在主要大中城市。全国总体虽为人口密度为 140 人/平方公里,但实际人口密度约为 300 人/平方公里, 略低于日本的 450 人/平方公里

2)从道路面积和人均道路长度看,我国更不站优势,居于主要国家之后。

3)我国城市布局整体规划不如日本等国家,导致城市交通容纳能力差,在城市汽车保有量不如日本等城市的情况下,交通却更加拥堵。

自动变速箱需求增速加快:拥堵的交通使得手动挡车型驾驶体验差,自动挡需求逐年提升。2005 年,我国整体乘用车自动挡车型销量仅为 28%,到 2015 年自动挡占比首次超过手动挡,达到 51%。与合资品牌相比,自主品牌自动变速箱占比更低,但从 2015 年配套比例明显提升,接近 30%,自主品牌自动挡车型销量增速更是达到 80%。 获取本文完整报告请百度搜索乐晴智库。

自动变速箱需求空间大,截止到 2020 年,我们预计,合资+自主自动变速箱总需求在 2000 万套以上:

假设 1:自主品牌乘用车销量增速 2016-2020 年为 12%,合资品牌乘用车 2016-2020年销量增速为 6%。2016-2020 年乘用车市场总体增速在 8.5%。

假设 2:自主品牌乘用车 2020 年渗透率将提升至 60%(消费升级+交通状态促进自动车型的快速普及),合资品牌预计达到 80%。

供给端产能情况:目前国内自动变速箱供给端主要有两类企业,一类是整车企业旗下变速箱厂,目前合资车企几乎均有自己的变速箱企业,如通用、福特、奔驰、本田、长城、吉利等。这类企业将优先配套本品牌车型,较少会对外销售。且只有当产能难以满足自身需求时,才会选择购买第三方变速箱企业产品。

二类为独立第三方变速箱企业(或主机厂虽有持股,但配套关系限制性较弱),主要为多家车企提供变速箱,如采埃孚、格特拉克、爱信(丰田第一大股东),国内的如盛瑞传动等。

据产业链调研,我们统计了国内主流自动变速箱的产能情况,其中,AT 产能数据包括爱信(天津、苏州)、采埃孚(苏州、上海)、现代(北京、日照)、通用(烟台、上海)、长安福特(重庆)、东安动力(哈尔滨)、盛瑞传动(潍坊)、双林(济宁、郴州)等;CVT 包括邦奇(南京)、万里扬(芜湖)、上汽变速箱、江麓容大、加特可(广州)、本田(佛山)和丰田(常熟);

DCT 包括大众(天津、大连)、格特拉克(南昌、武汉)、广汽菲亚特、长城、上汽、吉利、一汽、江淮和比亚迪等。依据我们统计,外资自动变速箱产能约 1000 万套(不包括进口变速箱),自主变速箱产能规划在 600 万套(注:自主变速箱 600 万套是根据企业到 2020 年的规划产能,非目前的实际产能,2017 年我国自主变速箱实际产能预计在 150-200 万套之间)。 百度搜索“乐晴智库”,获得更多行业深度研究报告

自动变速箱需求缺口主要在自主品牌,2-3 年内仍属于卖方市场:整车企业旗下的自动变速箱厂主要满足本品牌车型配套,较少会对外销售。因此,外资变速箱企业产能虽有 1000万套,但大部分属于内部配套。仅有爱信(4AT、6AT)、采埃孚(8AT、9AT)和格特拉克(DCT)可以对外供应。

2020 年自主品牌车企自动变速箱需求量近千万套,而自主变速箱器产能乐观预计在 600 万套(产能到实际产量有折扣,而且满产爬坡需时间),即使加上独立的外资变速箱厂,自动变速箱需求仍有近 200-300 万套的需求缺口。

我国自动变速箱的路线

 先导国家自动变速箱路线:从国际市场看,北美市场以 AT 为主,装配率接近 80%(占自动变速箱总体比重,下同),而日本则以 CVT 为主,接近 45%,欧洲则更青睐于近年发展起来的 DCT 变速箱,装配率 15%左右,近几年增长迅速。

欧美日不同的自动变速箱技术路线与各自车型结构、资源禀赋有关:日本 CVT占比高,与其以小型车为主的乘用车结构有关,A0 级及以下车型占比高达 60%。CVT 换挡舒适,油耗低,正适合这类车型。因此,CVT 得益在日本快速发展。美国则相反,以大排量 SUV、皮卡为主,CVT 变速箱难以适用。AT 变速箱本身起源于美国,且其适用扭矩范围更大,自然成为美国车企的首选。欧洲虽然也以小型车为主,但与日本不同,欧洲人更崇尚驾驶感和操纵性能,手动挡在欧洲仍然占据较大的市场份额,而双离合自动变速箱正是起源于欧洲,兼具自动舒适,同时不失换挡高效,因此双离合自动变速箱在欧洲发展更为迅速国内注定是多种路线并存,CVT、DCT和AT三分天下:

 万国车导致多种模式共存:国内汽车市场发展较晚,早期推行“以市场换技术”,导致国内多车型并存,品牌百花齐放。日系和欧系市场份额较大,且趋于稳定,自主和美系市场份额逐渐扩大,韩系萎缩。国内的车系结构就注定日系 CVT、欧系 DCT、AT 和美系 AT 等多变速箱并存的格局。

未来看,国内AT占比将下滑、CVT、DCT占比提升,最终三分天下:

1)AT 开发难度大,高效传动方案基本被巨头注册,国内车企纷纷转向 DCT:AT 变速箱开发最大难点在于寻找合适的传动方案,由于 6AT、8AT 在国外发展成熟,高效合理的传动方案已经被外资企业所注册,国内企业研发难度较大。因此,国内车企在自动变速箱路线选择上,纷纷转向了双离合自动变速箱,如长城汽车、吉利汽车、上汽汽车、广汽乘用车等。目前国内 AT 供应商除了爱信、采埃孚和合资车企的变速箱厂,自主 AT 企业仅剩下盛瑞传动和东安动力。

2)国内车型小排量趋势明显,车型级别越来越集中于 A 级紧凑车型,CVT 和DCT 更适合此类车型。从目前我国的车型级别结构看,A 级占比超过 50%,且日趋集中。随着油耗压力增加,小排量将成为趋势,即国内小排量车型占比仍将提升,而 CVT 和 DCT 更适合运用在小排量车型上。因此,我们认为,CVT 和DCT 的市场份额将不断增加,预计 CVT 占比 2020 年达到 30%,DCT 到 40%,AT 将下降至 30%以内。